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国联证券制造业PMI改善向好维稳仍须需求较好

发布时间:2020年11月20日    点击:[0]人次

国联证券:制造业PMI改善向好 维稳仍须需求发力 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

4月1日,中国统计局及物流与采购协会联合公布了2016年3月中国采购经理指数(PMI)数据:制造业综合PMI为50.2%,与上月上升1.2个百分点;非制造业商务活动PMI指数为53.8%,与上月上升1.1个百分点。

财新/Markit发布财新P污水处理厂排水管的出水量也越来越大。“有时候MI数据:2016年3月份汇丰PMI终值为49.7%,较上月回升1.7个百分点。

点评:

制造业PMI重回荣枯线,同期相比回升显著。3月制造业综合PMI为50.2%,比上但是月回升1.2个百分点,2015年7月以来首次回归荣枯线。对比往年月数据,此次PMI回升幅度更大,超过1个百分点,一方面今年春节因素集中在2月释放而3月企业生产活动基本恢复,另一方面则是低位反弹发力作用。

分类指数全面回升,制造业回暖可期,留意后期需求变动。从构成制造业PMI的5个分类指数看,生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数高于荣枯线,分别比上月上升2.1、2.8和1.5个点;从业人员指数和原材料库存指数低于荣枯线,降幅收窄,比上月回升0.5和0.2个点。我们认为从供应端到需求端出现了一定程度的回暖,制造业上下游整体环境改善。受美联储延缓加息和央行宽松的货币政策,煤炭、钢铁等周期性行业有所改善。房地产和基建投资的平稳增长也带动了制造业的良好表现。美联储加息预期仍未改动,中国化解过剩产能的改革也将持续,制造业回暖能否持续需要留意后期的需求变动。

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