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有色金属慢慢QE慢慢涨较好

发布时间:2020年11月20日    点击:[0]人次

有色金属:慢慢QE慢慢涨 -04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

欧洲央行有控制实施定量宽松,金属价格有望稳步上行欧洲央行在紧缩财政前提下实施第二轮 年期LTRO共有800家银行获得5295亿欧元的贷款,其本质是定量宽松,前提是加强某些债务国家稳健的财政政策的纪律性约束,目的为欧洲市场注入流动性。我们认为金属价格有望稳步上行,建议配臵铜、锡、铅锌、稀土、黄金矿业股。

工业金属与贵金属:LTRO本质是定量宽松,将推动金属价格上行欧洲央行在推出LTRO同时也放宽抵押规则,银行因此将从市场上大量购买欧元区主权债务,作为抵押从欧洲央行换取现金。与美联储QE直接购买国债不同,LTRO是让银行购买国债,然后再抵押给欧洲央行。但是LTRO和QE本质上都是利用扩大央行的资产负债表化解了流动性紧张,向市场注入流动性,因此将推动金属价格上行。

小金属:稀土成交量低迷,有望展开补库存目前稀土生产商和贸易商库存普遍偏低,市场观望气氛浓厚。随着三月份进入传统的开工旺季,稀土的下游电子行业开工率陆续提升,生产企业补库存意愿加强,有望展开补库存,稀土价格有望获得一定支撑。

工业金属:加工股和新材料低端钕铁硼企业开工率较低。中高端开工率还可以,和去年同期比有好转。新材料十二五规划中,稀土永磁、稀土荧光粉、稀土储能是三个核心方向。其他受益还有核电的东方锆业、西部材料,非晶带材的安泰科技,镁合金的云海金属等。

推荐配臵矿业股:铜陵、江铜、ST盛达、锡业、岭南、盛屯、兴业矿业。

我们推荐投资者配臵传统白马矿业股,重点推荐投资者配臵成长性最好的矿业股、唯一银矿标底ST盛达作者:,推荐投资者配臵成长然而性良好的盛屯矿业和兴业矿业。

风险提示1)中国宏观经济政策变化2)欧元区分裂

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